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杠杆之舞：透过融资买股看懂市场风险与操纵的边界
故事开场不是定义，而是一条会呼吸的路。股市夜幕下，融资买股像借风航行，风来自券商的资金，路却布满暗礁。
股票融资概念：融资买股是用自有资金加券商借的钱买股票，融券卖出则是借股票后卖出。初始保证金通常是自有资金的一定比例，维持保证金像警戒线，一旦低于它就可能被追加保证金或强平。
市场风险：价格波动、融资成本、对手方信用、流动性等都会放大。股价急跌时，可能被要求补充保证金，若无法补足就会被强平，损失可能超出预期。
股市大幅波动：极端行情下，杠杆放大了收益也放大了损失，短期内强平概率上升，情绪波动也会加剧。
风险分解：分为市场价格风险、融资成本风险、强制平仓风险、流动性风险和对手方风险。前者来自市场，后者来自资金成本变动、利率和风控动作。
市场操纵案例：常见手法包括发布信息、拉高买单、配合融资买股放大交易量以误导市场。监管机构通常以罚款、暂停交易或市场禁入等方式处置，强调信息披露。
杠杆效应：杠杆是双刃剑，收益好看时很诱人，亏损同样放大。控制它要设定合理的初始和维持保证金、使用止损、分散投资、必要时对冲成本。监管与研究都提醒投资者在进入融资融券前评估承受力，了解成本。
FAQ：
Q1：股票融资基本概念是什么？答：融资买股是用自有资金加券商借的钱买股票，融券卖出是借股票后卖出。
Q2：维持保证金与强制平仓？答：维持保证金是最低资金线，低于它需追加保证金，否则强平。
Q3：如何降低杠杆风险？答：控制杠杆、设止损、分散、必要时对冲，避免在波动期加码。
互动：
1) 你更担心市场风险还是融资成本？
2) 你愿意用小额杠杆试水吗？
3) 你更看重信息透明还是监管强度？
4) 如果要选一个杠杆倍数，你会选择多少倍？
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